據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月以美元計算的出口同比增長14.2%，1-2月為-4.6%。然而，以美元計算的進口增長從1-2月的-3.2%放緩至3月的-7.6%。

3月份出口激增進一步證明，中國制造業(yè)正在反彈。勞埃德的裝貨清單，報道中國制造業(yè)出口活動的指標——通常在未來卷通過海運和空運——3月後幾個月疲弱，顯示潛在的貿(mào)易需求上升的全球領(lǐng)先的出口國家未來幾個月。

野村證券表示，3月份出口反彈遠強於預期，但補充稱，這在一定程度上是由於元宵節(jié)的日歷效應。

“綜合1-3月份的數(shù)據(jù)，2018年第一季度出口同比增長從3.9%下降到1.4%，表明出口增長繼續(xù)放緩，”這位分析師表示。

“一季度進口同比增長從第四季度的4.4%下滑至-4.8%。”

野村證券預計，除非疲軟的外部需求改善，否則3月份14.2%的出口同比增幅不太可能持續(xù)。

報告還指出，全球科技行業(yè)的持續(xù)低迷和人民幣近期的升值將帶來更多的不利因素。

補充稱：“從4月1日起，工業(yè)品增值稅稅率從16%下調(diào)至13%，這可能也促使出口企業(yè)在3月份加快通關(guān)速度，以避免增值稅退稅的減少。”

野村證券表示，目前市場信號尚不明朗，但暗示4月和5月整體出口增長可能面臨一定下行壓力。

相比之下，由於中國承諾增加從美國的進口，國內(nèi)政策刺激，以及削減增值稅導致的貿(mào)易扭曲，4月和5月的進口增長可能會反彈。

這位分析師表示：“3月份出口增長的大幅躍升，主要是基於多個目的地。”對大多數(shù)目的地的出口增長有所改善，對歐盟、日本和東盟的出口增長分別從1-2月份的1.5%、-1.2%和0.9%飆升至23.7%、9.6%和24.8%。

“按季度放緩，一季度出口從2018年第四季度同比增長是由對美國的出口（第一季度同比增加了-9.0%,從2018年第四季度的6.3%），日本（2.4%；3.8%）、俄羅斯（從10.1%到3.3%）和巴西（從2.0%到-2.4%），而歐盟（從6.2%到8.1%）和東盟（從7.4%到9.1%）上升。”

美國3月份出口同比增長3.7%，高於1-2月份的-14.6%，但低於2018年第一季度的-9.0%，低於2018年第四季度的6.3%。野村證券表示，需求可能疲弱，原因是在出口先行裝載以及對價值2,500億美元的美國出口商品持續(xù)10-25%的關(guān)稅上調(diào)之後，出現(xiàn)了“回報效應”。

今年3月，美國進口增長依然乏力，盡管同比增速從1-2月的-35.0%升至-25.8%，導致一季度美國進口增速從2018年第四季度的-23.0%降至-31.6%。

因此，3月份中國對美貿(mào)易順差從1月至2月的每月平均210億美元和2018年的每月平均270億美元降至205億美元。

（來源：物流巴巴）