據相關數據顯示，3月以美元計算的出口同比增長14.2%，1-2月為-4.6%。然而，以美元計算的進口增長從1-2月的-3.2%放緩至3月的-7.6%。

3月份出口激增進一步證明，中國制造業正在反彈。勞埃德的裝貨清單，報道中國制造業出口活動的指標——通常在未來卷通過海運和空運——3月後幾個月疲弱，顯示潛在的貿易需求上升的全球領先的出口國家未來幾個月。

野村證券表示，3月份出口反彈遠強於預期，但補充稱，這在一定程度上是由於元宵節的日歷效應。

“綜合1-3月份的數據，2018年第一季度出口同比增長從3.9%下降到1.4%，表明出口增長繼續放緩，”這位分析師表示。

“一季度進口同比增長從第四季度的4.4%下滑至-4.8%。”

野村證券預計，除非疲軟的外部需求改善，否則3月份14.2%的出口同比增幅不太可能持續。

報告還指出，全球科技行業的持續低迷和人民幣近期的升值將帶來更多的不利因素。

補充稱：“從4月1日起，工業品增值稅稅率從16%下調至13%，這可能也促使出口企業在3月份加快通關速度，以避免增值稅退稅的減少。”

野村證券表示，目前市場信號尚不明朗，但暗示4月和5月整體出口增長可能面臨一定下行壓力。

相比之下，由於中國承諾增加從美國的進口，國內政策刺激，以及削減增值稅導致的貿易扭曲，4月和5月的進口增長可能會反彈。

這位分析師表示：“3月份出口增長的大幅躍升，主要是基於多個目的地。”對大多數目的地的出口增長有所改善，對歐盟、日本和東盟的出口增長分別從1-2月份的1.5%、-1.2%和0.9%飆升至23.7%、9.6%和24.8%。

“按季度放緩，一季度出口從2018年第四季度同比增長是由對美國的出口（第一季度同比增加了-9.0%,從2018年第四季度的6.3%），日本（2.4%；3.8%）、俄羅斯（從10.1%到3.3%）和巴西（從2.0%到-2.4%），而歐盟（從6.2%到8.1%）和東盟（從7.4%到9.1%）上升。”

美國3月份出口同比增長3.7%，高於1-2月份的-14.6%，但低於2018年第一季度的-9.0%，低於2018年第四季度的6.3%。野村證券表示，需求可能疲弱，原因是在出口先行裝載以及對價值2,500億美元的美國出口商品持續10-25%的關稅上調之後，出現了“回報效應”。

今年3月，美國進口增長依然乏力，盡管同比增速從1-2月的-35.0%升至-25.8%，導致一季度美國進口增速從2018年第四季度的-23.0%降至-31.6%。

因此，3月份中國對美貿易順差從1月至2月的每月平均210億美元和2018年的每月平均270億美元降至205億美元。

（來源：物流巴巴）